作 者丨陳歸辭
編 輯丨卜羽勤
近日，中國(guó)各大航司相繼公布2024年年報(bào)，被戲稱(chēng)為“空中綠皮車(chē)”的春秋航空再度憑借“摳門(mén)經(jīng)濟(jì)學(xué)”一騎絕塵。
春秋航空年報(bào)顯示，2024年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收200.0億元，同比增長(zhǎng)11.5%；歸母凈利潤(rùn)22.7億元，同比小幅增長(zhǎng)0.7%；扣非歸母凈利潤(rùn)22.5億元，同比增長(zhǎng)1.1%。
相比之下，三大航方面，中國(guó)國(guó)航、東方航空和南方航空2024年雖營(yíng)收有進(jìn)，但均面臨不同程度虧損，凈虧損分別為2.37億元、42.26億元和16.96億元；民營(yíng)航空方面，吉祥航空和華夏航空2024年均實(shí)現(xiàn)盈利，凈利潤(rùn)分別為9.14億元和2.68億元。
但值得注意的是，作為“最賺錢(qián)的航司”，春秋航空也面臨“增收不增利”的問(wèn)題，而這也是行業(yè)當(dāng)前所面臨的共性難題。
“量增價(jià)低”致客運(yùn)收益下降
春秋航空年報(bào)顯示，2024年，該公司完成運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量456,786.5萬(wàn)噸公里、旅客周轉(zhuǎn)量5,040,445.0萬(wàn)人公里、運(yùn)輸旅客2,868.0萬(wàn)人次、客座率為91.5%，同比分別上升 18.7%、18.8%、18.8%和2.1個(gè)百分點(diǎn)。前三項(xiàng)達(dá)到2019年同期的126.9%、127.0%和 128.1%，客座率較2019年同期上升0.7個(gè)百分點(diǎn)。
盡管客運(yùn)運(yùn)力、周轉(zhuǎn)量和客座率大幅攀升，春秋航空卻面臨“增收不增利”的問(wèn)題。
2024年，春秋航空實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入200.0億元，同比增長(zhǎng)11.5%；歸母凈利潤(rùn)22.7億元，同比僅小幅增長(zhǎng)0.7%。
究其原因，一方面是量增推動(dòng)收入增長(zhǎng)的同時(shí)，公司全年客運(yùn)收益同比回落；另一方面則是由于成本壓力。
客運(yùn)收益方面，2024年，春秋航空國(guó)內(nèi)航線的客公里收益為0.373元，同比下降6.3%；港澳臺(tái)航線客公里收益為0.422元，同比下降11.21%；國(guó)際航線客公里收益為0.437元，同比下降14.77%，較2023年高點(diǎn)有所回落，但仍較2019年同比上漲約20%。
客運(yùn)收益下降也是2024年行業(yè)整體面對(duì)的問(wèn)題。
例如，南方航空國(guó)內(nèi)航線客公里收益同比下降11.11%至0.48元，導(dǎo)致其客運(yùn)及客運(yùn)相關(guān)服務(wù)毛利率同比減少21.34個(gè)百分點(diǎn)至3.87%；吉祥航空不同機(jī)型的客公里收益也均出現(xiàn)6.82%至14.08%之間不等的下滑。
行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇與“以價(jià)換量”趨勢(shì)出現(xiàn)，是2024年國(guó)內(nèi)航線客運(yùn)收益下降的主要原因。
中國(guó)航協(xié)數(shù)據(jù)顯示，盡管2024年全年的旅客運(yùn)輸量創(chuàng)新高，但全年經(jīng)濟(jì)艙平均票價(jià)同比下降超10％，客公里平均收益水平同比下降12.5％。
國(guó)際航線擴(kuò)張推升成本壓力
成本方面，2024年，春秋航空的營(yíng)業(yè)成本為174.1億元，同比增長(zhǎng)12.2%。其中，占大頭的國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)成本為136.2億元，同比增長(zhǎng)2.83%；國(guó)際業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)成本為33.6億元，同比大幅增長(zhǎng)82.02%。這與運(yùn)力持續(xù)加大推動(dòng)起降費(fèi)、航油費(fèi)等項(xiàng)目增加密切相關(guān)。
成本管理向來(lái)是以低成本航空業(yè)務(wù)模式為定位的春秋航空的優(yōu)勢(shì)，2024年，春秋航空的單位成本同比改善。
春秋航空2024年的單位成本為0.316元，較去年同期下降3.3%。單位非油成本為0.205 元，較去年下降1.7%，較 2019 年同期下降0.1%。年報(bào)稱(chēng)這主要是由于日利用率小時(shí)同比提升9.4%，使得固定成本有效攤薄。
不過(guò)，隨著國(guó)際航線運(yùn)力的恢復(fù)，春秋航空在成本管理上也面臨一定壓力。
截至2024年末，春秋航空在飛航線共212條，其中，國(guó)內(nèi)航線159條，國(guó)際航線51條，港澳臺(tái)航線2條。國(guó)際航線恢復(fù)至2019年超七成。
春秋航空年報(bào)顯示，由于境外機(jī)場(chǎng)地服起降等各類(lèi)保障成本顯著高于國(guó)內(nèi)機(jī)場(chǎng)，且供應(yīng)商漲價(jià)幅度較大，國(guó)際航線運(yùn)力投放增長(zhǎng)使得公司單位起降費(fèi)用同比增加8.0%。
年報(bào)稱(chēng)，隨著國(guó)際航線運(yùn)力占比逐步提高，該項(xiàng)目對(duì)于整體單位成本的推升壓力有可能持續(xù)擴(kuò)大。同時(shí)，飛機(jī)及發(fā)動(dòng)機(jī)成本、維修成本等項(xiàng)目未來(lái)仍存在較大壓力。
航油成本也是影響公司利潤(rùn)水平的主要因素。對(duì)國(guó)內(nèi)航空公司而言，航油成本是營(yíng)業(yè)成本的最大構(gòu)成項(xiàng)，航油價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司盈利影響顯著。
2024年，春秋航空的航油成本為61.4億元，同比增加5.0億元；航油成本占營(yíng)業(yè)成本的比重為 35.3%，上年的占比為36.36%。單位航油成本全年同比下降6.2%，但相較 2019年仍增長(zhǎng)17.0%。
近年來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格經(jīng)歷了較大幅度的波動(dòng)，航油價(jià)格也隨之發(fā)生較大變動(dòng)。隨著國(guó)際政治與經(jīng)濟(jì)局勢(shì)越發(fā)復(fù)雜，未來(lái)航油價(jià)格走勢(shì)仍具有較大的不確定性。
加大國(guó)內(nèi)國(guó)際航線和運(yùn)力投放
面向2025年，春秋航空計(jì)劃在進(jìn)一步控制成本與提升效率，并進(jìn)一步優(yōu)化收益管控和產(chǎn)品體系并拓展輔助業(yè)務(wù)。同時(shí)，其也計(jì)劃進(jìn)一步開(kāi)拓國(guó)內(nèi)和國(guó)際的航線和運(yùn)力投放布局。
春秋航空年報(bào)稱(chēng)，短期內(nèi)，其計(jì)劃進(jìn)一步完善國(guó)內(nèi)航線和運(yùn)力投放布局，優(yōu)化航網(wǎng)結(jié)構(gòu)，繼續(xù)穩(wěn)步有序恢復(fù)國(guó)際航班；中長(zhǎng)期則仍將堅(jiān)持圍繞各區(qū)域基地建設(shè)航線網(wǎng)絡(luò)的目標(biāo)不變，持續(xù)提高基地航線集中度，提升基地維修能力和航班保障能力。
國(guó)內(nèi)方面，春秋航空計(jì)劃一方面在國(guó)內(nèi)高線機(jī)場(chǎng)尤其是二線市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施新建和擴(kuò)建逐步投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，爭(zhēng)取獲得更多的時(shí)刻增量；另一方面，仍然堅(jiān)持挖掘有潛力的三四線市場(chǎng)進(jìn)行滲透，提升市場(chǎng)的廣度和深度。
國(guó)際方面，春秋航空將密切關(guān)注泰國(guó)、日本、韓國(guó)、柬埔寨等重點(diǎn)國(guó)際市場(chǎng)的供需變化，積極調(diào)整和安排運(yùn)力。春秋航空預(yù)計(jì)其今年國(guó)際及地區(qū)運(yùn)力投放將恢復(fù)至2019年的90%以上，運(yùn)力占比將恢復(fù)至20%以上，繼續(xù)以東北亞和東南亞為主要境外目的地，持續(xù)動(dòng)態(tài)優(yōu)化調(diào)整運(yùn)力投放。
SFC
本期編輯 黎雨桐
21君薦讀
熱門(mén)跟貼