每經(jīng)記者：段思瑤 每經(jīng)編輯：孫磊,實(shí)習(xí)編輯,余婷婷

去年，商用車產(chǎn)業(yè)鏈上市公司冷暖各異。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024年國內(nèi)重型貨車市場，銷量排名前五名的依次為中國重汽、一汽解放、陜汽集團(tuán)、東風(fēng)公司、北汽福田；客車市場則由金龍汽車、宇通客車、中通客車包攬前三。

銷量的增長，也反映在了業(yè)績上。在商用車市場低位運(yùn)行的2024年，行業(yè)內(nèi)部盈利分化加劇。其中，濰柴動(dòng)力營收超2000億元，中國重汽、一汽解放、宇通客車營業(yè)收入均超百億元。相較之下，部分因業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一或新能源轉(zhuǎn)型滯后的商用車上市公司仍顯得賺錢能力不足。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，已公布2024年度報(bào)告的7家商用車類上市公司，營業(yè)收入總計(jì)近4000億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱歸母凈利潤）總計(jì)近190億元，研發(fā)投入總計(jì)近140億元。

客車市場賺錢更容易？

2024年，客車和重型貨車市場走出了兩條不一樣的路。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024年，國內(nèi)貨車銷量336.2萬輛，同比下降5%；客車市場銷量51.1萬輛，同比增長3.9%。

客車市場一片大好形勢下，四大客車上市公司2024年銷量均實(shí)現(xiàn)正增長。其中，金龍汽車?yán)塾?jì)銷量超5萬輛，同比增長19.07%；宇通客車?yán)塾?jì)銷量約4.69萬輛，同比增長28.48%；中通客車?yán)塾?jì)銷量1.14萬輛，同比增長51.49%；安凱客車?yán)塾?jì)銷量約5837輛，同比增長34.87%。

業(yè)績方面，去年宇通客車實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入372.18億元，同比增長37.63%；歸母凈利潤41.16億元，同比增長126.53%。安凱客車實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入27.35億元，同比增長27.43%；歸母凈利潤839.2萬元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。此前，金龍汽車也在其2024年業(yè)績預(yù)報(bào)中披露，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.45億元，將同比增長93.08%。

去年，客車市場快速復(fù)蘇。數(shù)據(jù)顯示，2024年國內(nèi)大中型座位客車銷量3.63萬輛，同比提升24.34%；國內(nèi)公交需求同比增長34.29%，達(dá)到2.96萬輛。

在2024年度報(bào)告中，多家客車上市公司對今年客車市場形勢態(tài)度樂觀。宇通客車表示，“2025年公司收入計(jì)劃為421.33億元”；安凱客車更是在2024年度報(bào)告中定下目標(biāo)——計(jì)劃2025年實(shí)現(xiàn)整車銷量6500輛，銷售收入實(shí)現(xiàn)30億元。

山東重工系狂“攬金”

相較于客車市場的快速復(fù)蘇，與公路、地產(chǎn)等領(lǐng)域關(guān)聯(lián)密切的重卡行業(yè)，在過去一年由于工程類重卡需求較低、運(yùn)價(jià)低迷、競爭加劇等因素，市場發(fā)展并不順利。從整體來看，濰柴動(dòng)力、中國重汽等少數(shù)重卡類上市公司，在2024年實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入和歸母凈利潤的正增長，部分企業(yè)甚至出現(xiàn)了兩位數(shù)的下滑。

在已發(fā)布2024年度報(bào)告的重卡類上市公司中，濰柴動(dòng)力以“動(dòng)力總成、整車整機(jī)及關(guān)鍵零部件”作為核心業(yè)務(wù)板塊，去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2157億元，同比增長0.8%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤114億元，同比增長26.5%。

與濰柴動(dòng)力同屬于山東重工集團(tuán)旗下的中國重汽，2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入449.29億元，同比增長6.8%；歸母凈利潤14.79億元，同比增長36.96%。

相較于中國重汽，一汽解放雖在2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入585.81億元，有所增長，但歸母凈利潤僅為6.22億元，不足中國重汽的一半。此外，中集車輛營業(yè)收入、歸母凈利潤均出現(xiàn)兩位數(shù)下滑。

目前，2025年客、貨車報(bào)廢更新細(xì)則已落地。對商用車企業(yè)來說，這也意味著新一輪的銷量、業(yè)績比拼開始。宇通客車表示，“2025年，隨著公路客運(yùn)量持續(xù)回升，客運(yùn)用車將有所增長。同時(shí)，隨著國家財(cái)政化債方案全面落地實(shí)施，以及‘以舊換新’補(bǔ)貼政策延續(xù)且補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)提高，預(yù)計(jì)將加速之前投入運(yùn)營的存量車輛更新?！?/p>

方正證券研報(bào)預(yù)測，鑒于國四存量重卡更多為現(xiàn)役主力，且本輪新購補(bǔ)貼含天然氣等需求旺盛車型，樂觀預(yù)計(jì)本輪政策將催生8萬~10萬輛增量，對應(yīng)內(nèi)需彈性超10%。