當(dāng)特斯拉FSD入華引發(fā)鯰魚效應(yīng)，當(dāng)國內(nèi)車企掀起“智駕平權(quán)”浪潮，智能駕駛賽道正以前所未有的速度狂飆突進(jìn)。
在這場決定未來出行格局的競賽中，知行科技交出了一份極具行業(yè)觀察價(jià)值的成績單。2024年，知行科技交付22.7萬套智駕方案創(chuàng)下同比75%的增速，全年獲得包括吉利汽車、極星、奇瑞汽車、東風(fēng)汽車等知名OEM客戶及數(shù)個(gè)造車新勢力的35個(gè)新定點(diǎn)函，累計(jì)獲得65個(gè)定點(diǎn)函，全年訂單蓄水池再次擴(kuò)張。
這背后，是知行科技接連攻破了自動(dòng)駕駛域控制器芯片國產(chǎn)化、低算力芯片BEV模型量產(chǎn)以及車企出海核心供應(yīng)鏈等難關(guān)。
在全民高階智駕元年，知行科技用領(lǐng)先的技術(shù)成果與工程化能力，向市場展示了中國智駕解決方案提供商技術(shù)與商業(yè)雙重突圍的正確姿態(tài)。
車企決勝智駕關(guān)鍵期，知行科技技術(shù)再升維
2024年起，在智能化技術(shù)迭代與成本壓力共振下，新能源汽車行業(yè)進(jìn)入深度洗牌期。
頭部車企希望通過“技術(shù)降維+成本管控”雙軌戰(zhàn)略構(gòu)筑護(hù)城河，而智能化轉(zhuǎn)型與智駕技術(shù)下放成為突圍關(guān)鍵。這也成為供應(yīng)商發(fā)展中的又一次大考。
2024年，知行科技實(shí)現(xiàn)營收12.48億元（人民幣，下同），核心的自動(dòng)駕駛解決方案及產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入約11.93億元，總體上保持穩(wěn)健態(tài)勢。
我們注意到，知行科技全年新定點(diǎn)項(xiàng)目大幅增加。在全汽車行業(yè)力圖降本的情況下，知行科技抗住了業(yè)績波動(dòng)的壓力，快速搶占主流車企定點(diǎn)。
細(xì)究商業(yè)化亮眼表現(xiàn)的原因，財(cái)報(bào)里一個(gè)關(guān)鍵變量揭開了真相。在汽車產(chǎn)業(yè)降本壓力下，知行科技依然在加大研發(fā)投入，全年研發(fā)費(fèi)用達(dá)2.81億元，同比增加29.56%。
重視研發(fā)投入帶來了高效的迭代節(jié)奏，讓知行科技保持快速響應(yīng)市場需求變化的能力。
首先，在車企核心零部件國產(chǎn)化的需求下，知行科技進(jìn)入中國芯片、國際芯片雙線并行的階段。公司持續(xù)完善基于國產(chǎn)芯片的產(chǎn)品線，比如已量產(chǎn)基于地平線征程3芯片的iDC300域控平臺(tái)、iFC3.0智能前視攝像頭。同時(shí)基于地平線征程6的下一代自動(dòng)駕駛域控制器已經(jīng)獲得頭部車企的量產(chǎn)定點(diǎn)，預(yù)計(jì)會(huì)于近期投入量產(chǎn)。2024年，公司全棧自研的自動(dòng)駕駛域控制器產(chǎn)品iDC100和iDC300實(shí)現(xiàn)顯著增長，由2023年的1396萬元增加至2024年的9377萬元。
在此基礎(chǔ)上，“技術(shù)升維”推動(dòng)產(chǎn)品性能上限大幅提升，更是知行科技持續(xù)收獲新定點(diǎn)的核心原因。
在“智駕平權(quán)”時(shí)代算力與成本的平衡、性能與量產(chǎn)的對(duì)撞中，知行科技進(jìn)一步打造了基于地平線征程6的下一代自動(dòng)駕駛域控制器，目前已獲得頭部車企的量產(chǎn)定點(diǎn)。同時(shí)，知行科技成為全球首個(gè)在TI TDA4芯片部署B(yǎng)EV技術(shù)的自動(dòng)駕駛解決方案提供商。4月，首款搭載知行科技iDC 500行泊一體域控制器的主流國產(chǎn)車型正式上市，成為業(yè)內(nèi)少數(shù)在中算力平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的高階智駕域控制器。這也是全球首款在瑞薩V4H計(jì)算平臺(tái)成功部署量產(chǎn)BEV+OCC感知算法的高階智駕解決方案。
中小算力平臺(tái)的高性能智駕方案，以及開放靈活的全棧服務(wù)，有望讓知行科技拿下越來越多主機(jī)廠定點(diǎn)項(xiàng)目。
當(dāng)然，從技術(shù)成果到量產(chǎn)交付，這個(gè)過程中包含的工程化能力也是知行科技推進(jìn)商業(yè)化的關(guān)鍵因素。
自“雙芯并行”以來，知行科技快速實(shí)現(xiàn)基于國產(chǎn)芯片的自研產(chǎn)品量產(chǎn)交付，在先進(jìn)算法層面，公司也已實(shí)現(xiàn)BEV+Transformer功能量產(chǎn)化部署，促進(jìn)端到端自動(dòng)駕駛的發(fā)展。
縱觀2024年，知行科技實(shí)現(xiàn)了技術(shù)升維與量產(chǎn)落地，不僅在智駕平權(quán)重塑產(chǎn)業(yè)格局的機(jī)遇中站穩(wěn)腳跟，更是走向了科技創(chuàng)新的復(fù)利之路。
“AI+汽車/飛行汽車+機(jī)器人”，加速構(gòu)建全球商業(yè)新藍(lán)圖
隨著中美科技競賽加劇，智能駕駛不僅是技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)鍵戰(zhàn)場，更是國家戰(zhàn)略競爭的核心領(lǐng)域。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2024年底，全國超過50個(gè)城市出臺(tái)了智能駕駛試點(diǎn)示范政策。而2025年政府工作報(bào)告更是明確“大力發(fā)展智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車”。
這一背景下，產(chǎn)業(yè)智能化加速已是必然。而在關(guān)稅風(fēng)暴中，車企為了供應(yīng)鏈自主可控，必然下決心實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵領(lǐng)域的國產(chǎn)替代。
如今，知行科技快速完善了基于中低算力國產(chǎn)芯片的高性能自動(dòng)駕駛解決方案，降低了對(duì)高算力芯片的依賴，契合中國車企對(duì)成本控制的需求，有望助力車企智能化升級(jí)。
近期，某中國頭部車企就與知行科技達(dá)成了新定點(diǎn)項(xiàng)目，該定點(diǎn)車型截至2024年累計(jì)銷量超20萬輛，將搭載知行科技全棧自研的小算力 BEV 高性能泊車解決方案，覆蓋插混、燃油不同動(dòng)力形式，實(shí)現(xiàn)車輛智能化的油電同享。
與此同時(shí)，放眼全球，知行科技的策略既契合了當(dāng)前國內(nèi)車企出海趨勢，也滿足了海外主流車企普及智駕的需求。因此，知行科技的全球化布局有望持續(xù)提速。
在美國對(duì)等關(guān)稅下，中歐雙方加大合作，中國車企有望向這一重要市場加大投入，加快歐洲建廠進(jìn)程，歐洲車企也會(huì)更多考慮中國供應(yīng)商合作。
這一趨勢下，智駕供應(yīng)鏈將迎來新的擴(kuò)張機(jī)會(huì)。
作為智駕核心零部件供應(yīng)商，知行科技從去年起進(jìn)一步加強(qiáng)了德國子公司的能力。財(cái)報(bào)顯示，知行科技幫助多家中國車企通過了GSR法規(guī)認(rèn)證，標(biāo)志著公司的產(chǎn)品已經(jīng)完全符合出口歐盟的要求。同時(shí)，公司也拓展了國際客戶版圖，已獲得歐洲某車企項(xiàng)目定點(diǎn)，為其提供自動(dòng)駕駛域控制器。
今年上海車展上，知行科技與馬來西亞頭部汽車零部件供應(yīng)商Delloyd簽署合作框架協(xié)議，雙方將基于各自在技術(shù)、產(chǎn)品和市場領(lǐng)域的優(yōu)勢資源，在生產(chǎn)和銷售領(lǐng)域展開深入合作，共同推進(jìn)包括組合輔助駕駛在內(nèi)的多種智能化產(chǎn)品在馬來西亞，乃至東南亞市場的發(fā)展。
從國內(nèi)敏銳抓住車企技術(shù)降本需求，到助力中國車企出海，拓展全球化版圖，知行科技在汽車智駕領(lǐng)域的布局顯著提升了業(yè)績潛力，預(yù)計(jì)公司將隨著智駕普及進(jìn)入新的增長階段。
值得關(guān)注的是，知行科技顯然還不滿足于汽車零部件供應(yīng)商的身份，正從汽車產(chǎn)業(yè)向新興賽道拓展，構(gòu)建更深的業(yè)務(wù)護(hù)城河。
一方面，知行科技卡位飛行汽車，切入到萬億級(jí)低空經(jīng)濟(jì)。2024年上半年，公司就公告將為“國內(nèi)某知名飛行汽車公司”提供軟硬件一體化自動(dòng)駕駛解決方案。另一方面，公司瞄準(zhǔn)了機(jī)器人領(lǐng)域，今年3月成立了全資子公司“艾摩星機(jī)器人”，業(yè)務(wù)覆蓋多種類機(jī)器人、核心軟硬件等相關(guān)業(yè)務(wù)。
這兩大領(lǐng)域無疑都是產(chǎn)業(yè)與政策共振的新興藍(lán)海領(lǐng)域。且飛行汽車與具身智能共同特征是與自動(dòng)駕駛系統(tǒng)技術(shù)通用性強(qiáng)，可以高度復(fù)用知行科技在環(huán)境感知、多模態(tài)決策算法、感知硬件等核心技術(shù)模塊的積累。
這意味著知行科技將大幅降低跨領(lǐng)域研發(fā)成本，而“AI+汽車/飛行汽車+機(jī)器人”的生態(tài)協(xié)同也將促進(jìn)研發(fā)成本分?jǐn)?，提升?guī)模效應(yīng)。
總之，回顧整個(gè)技術(shù)與商業(yè)布局，不難看出，從技術(shù)升維，到全球落子，再到生態(tài)布局，知行科技憑借對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的理解，提前布局不同賽道，有望進(jìn)一步拓深護(hù)城河。
盡管知行科技仍處在業(yè)務(wù)的高速擴(kuò)張期，背負(fù)不小的研發(fā)壓力，但是隨著大量新定點(diǎn)項(xiàng)目顯著提升商業(yè)化能力，新興場景需求釋放，公司可能加速實(shí)現(xiàn)規(guī)?；杖?。屆時(shí)，每一份研發(fā)投入都將轉(zhuǎn)化為更多的業(yè)績增量。
結(jié)語
智能駕駛是中國科技產(chǎn)業(yè)從“跟隨”到“并跑”甚至“領(lǐng)跑”的縮影，其價(jià)值不僅在于技術(shù)本身，更在于推動(dòng)中國占據(jù)未來全球科技與經(jīng)濟(jì)競爭制高點(diǎn)。
通過創(chuàng)新、出海與生態(tài)協(xié)同，知行科技有望在智能駕駛領(lǐng)域聚合優(yōu)勢技術(shù)，為全球交通變革提供更好的“中國方案”。
最終，智駕平權(quán)帶來的紅利，以及機(jī)器人、飛行汽車等新業(yè)務(wù)創(chuàng)造的增量，也將反映在公司后續(xù)估值變化中。
來源：港股研究社
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