近日，科興制藥（688136.SH）披露了終止人干擾素α2b噴霧劑項(xiàng)目臨床試驗(yàn)的信息。
科興制藥稱，鑒于人干擾素α2b噴霧劑項(xiàng)目目前僅完成臨床I期，屬于較為早期的臨床階段，后續(xù)開展II期和III期臨床研究仍需要較大研發(fā)投入，結(jié)合競(jìng)品狀態(tài)和市場(chǎng)預(yù)測(cè)等因素，經(jīng)審慎考量，決定終止該項(xiàng)目的臨床試驗(yàn)。
截至2024年9月30日，人干擾素α2b噴霧劑項(xiàng)目研發(fā)投入累計(jì)1918.64萬(wàn)元，按照相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和公司會(huì)計(jì)政策，該項(xiàng)目的全部研發(fā)支出已計(jì)入相應(yīng)會(huì)計(jì)期間損益。
值得注意的是，2024年年初，科興制藥人干擾素α2b泡騰膠囊項(xiàng)目也被終止，該項(xiàng)目累計(jì)投入金額已達(dá)2884.16萬(wàn)元。但是科興制藥僅在2023年年報(bào)中簡(jiǎn)單提及了此事，并未及時(shí)公開披露相關(guān)情況，由于自愿信息披露不持續(xù)問題，科興制藥董事長(zhǎng)鄧學(xué)勤、總經(jīng)理趙彥輕、財(cái)務(wù)總監(jiān)兼董事會(huì)秘書王小琴被山東證監(jiān)局采取出具警示函的措施。
近年來，科興制藥持續(xù)加大研發(fā)投入，研發(fā)資金的投入金額也水漲船高。
2020年，科興制藥投入的研發(fā)費(fèi)用為6011萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)30.20%，占營(yíng)業(yè)收入的比例為4.93%。2023年，科興制藥的研發(fā)費(fèi)用已增加至了3.45億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重由2020年的4.93%逐步攀升至了27.4%。
科興制藥在研發(fā)上投入的資金在同行業(yè)可比上市公司當(dāng)中也排在前列，但是將占比營(yíng)業(yè)收入近三成的資金投入研發(fā)不僅沒有帶來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，科興制藥反而陷入大幅虧損的怪圈里。
2021年科興制藥雖然營(yíng)業(yè)收入仍然實(shí)現(xiàn)了5.32%的增長(zhǎng)，但是凈利潤(rùn)卻大幅下滑30.67%。2022年科興制藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.16億元，同比增長(zhǎng)2.39%，凈利潤(rùn)卻虧損9029.52萬(wàn)元。
2023年，科興制藥的研發(fā)投入出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的新高--3.45億元，但是公司營(yíng)業(yè)收入不僅下降4.32%，凈利潤(rùn)虧損進(jìn)一步增加到了1.9億元。
巨額研發(fā)投入業(yè)績(jī)卻陷入虧損，科興制藥自身研發(fā)實(shí)力是否存在短板？
數(shù)據(jù)顯示，2023年科興制藥的研發(fā)支出為3.45億元，其中臨床及委外投入為1.96億元，占比高達(dá)56.8%；2022年科興制藥的研發(fā)支出為1.93億元，臨床及委外投入為6157.91萬(wàn)元，占比31.9%。
除了近六成研發(fā)支出投向臨床和委外研發(fā)外，科興制藥引進(jìn)的高端人才也面臨大幅流失的情況。
數(shù)據(jù)顯示，2023年科興制藥新引進(jìn)博士17名，2022年公司的博士數(shù)量為25名，然而公司2023年年報(bào)披露的博士數(shù)量卻只有20名。雖然引進(jìn)了17名博士，但是2023年有22名博士離開了公司，也就是說引進(jìn)了17名博士后在2023年有一半的博士離開了科興制藥。
一年內(nèi)半數(shù)博士離職，這似乎也從側(cè)面解釋了公司研發(fā)支出越來越依靠外部研發(fā)，委外研發(fā)占比越來越高的原因。
科興制藥在2023年年報(bào)中表示，公司持續(xù)加快推進(jìn)在研項(xiàng)目，開展多個(gè)項(xiàng)目的臨床試驗(yàn)工作，隨著研發(fā)項(xiàng)目的推進(jìn)，臨床及委外費(fèi)用較上年同期增加13,470.01萬(wàn)元，增長(zhǎng) 218.74%。
從上述數(shù)據(jù)不難看出，科興制藥一年內(nèi)增加的1.52億元研發(fā)支出，其中九成流向了臨床及委外研發(fā)。在2022年已經(jīng)虧損的情況下，仍然大幅增加研發(fā)支出，科興制藥背后的經(jīng)營(yíng)邏輯讓人難以琢磨，其背后是否存在利益輸送問題也引發(fā)猜測(cè)。
不過，面對(duì)持續(xù)虧損的局面，科興制藥也在試圖采取措施扭轉(zhuǎn)局面。先后終止的兩個(gè)在研項(xiàng)目透露的信號(hào)也顯示出，科興制藥正試圖通過壓降研發(fā)支出的方式扭轉(zhuǎn)不利的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
2024年半年報(bào)顯示，科興制藥扣非凈利潤(rùn)虧損7174萬(wàn)元，但是2024年三季報(bào)科興制藥順利實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，扣非凈利潤(rùn)盈利2423.78萬(wàn)元。盈利的關(guān)鍵在于，科興制藥前三季度的研發(fā)支出減少了1.51億元，大降了52.73%。
再次終止一項(xiàng)研發(fā)項(xiàng)目后，科興制藥全年能否實(shí)現(xiàn)盈利？一切還是未知。
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