智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)泰海通發(fā)布研報(bào)稱，維持汽車行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。隨著無圖城市NOA、Robotaxi逐漸成熟，自動(dòng)駕駛開始有效變現(xiàn)，有大模型能力的整車和兼具產(chǎn)業(yè)升級(jí)+國(guó)產(chǎn)替代的零部件將會(huì)受益；2025年以舊換新效果逐漸顯現(xiàn)，乘用車智駕平權(quán)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)型自主智能車銷量再上臺(tái)階；國(guó)內(nèi)重卡市場(chǎng)順周期潛力仍在，AIDC柴發(fā)業(yè)務(wù)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

國(guó)泰海通主要觀點(diǎn)如下：

近一周(2025/4/18-2025/4/25，下同)：申萬汽車指數(shù)上漲5%，新能源整車指數(shù)上漲3%，汽車零部件指數(shù)上漲6%，商用車指數(shù)上漲5%。相對(duì)萬得全A，近一周，申萬汽車指數(shù)跑贏4%，新能源整車指數(shù)跑贏2%，汽車零部件指數(shù)跑贏4%，商用車指數(shù)跑贏4%。

乘用車：4月1-20日，全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售89.7萬輛，同比去年4月同期增長(zhǎng)12%，較上月同期下降9%，今年以來累計(jì)零售602.4萬輛，同比去期增長(zhǎng)7%。新能源：4月1-20日，全國(guó)乘用車新能源市場(chǎng)零售47.8萬輛，同比去年4月同期增長(zhǎng)20%，較上月同期下降11%，零售滲透率53.3%，今年以來累計(jì)零售289.8萬輛，同比增長(zhǎng)33%。

賽力斯問界M8四天大定突破5萬，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)。根據(jù)問界汽車官方公眾號(hào)，4月20日問界M8正式開啟全國(guó)交付。問界M8上市4天大定突破50000臺(tái)，在智造體系、質(zhì)量體系、測(cè)試體系等方面都進(jìn)行了全面升級(jí)。該行認(rèn)為，問界M8作為高端車型，對(duì)應(yīng)供應(yīng)鏈的附加值也很大。

風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)發(fā)展不及預(yù)期，原材料價(jià)格大幅上漲。