?4月末，深鐵發(fā)布，披露2024年記虧損334.61億。其中，因持股萬(wàn)科比例確認(rèn)虧損約134億元（萬(wàn)科2024年凈虧損約494.78億元），對(duì)萬(wàn)科長(zhǎng)期股權(quán)投資計(jì)提減值約200億元。
消息一出，輿論嘩然。其中不乏質(zhì)疑聲音。有質(zhì)疑深鐵投資失利的，有危言“破產(chǎn)邊緣”聳聽的，甚至非議國(guó)企混改的。
對(duì)這些質(zhì)疑聲音，要么是格局太小，要么是揣著明白裝糊涂！
2017年深鐵購(gòu)入萬(wàn)科股票，不是正常投資行為，是救萬(wàn)科！
深鐵救萬(wàn)科的賬，豈是區(qū)區(qū)300億能夠衡量
當(dāng)年寶萬(wàn)之爭(zhēng)，深鐵為什么要救萬(wàn)科？
- 維護(hù)深圳國(guó)資信用：萬(wàn)科是深圳混改的標(biāo)桿企業(yè)，若其崩盤，將沖擊深圳國(guó)資信用體系。深圳地鐵作為國(guó)資代表，出手救萬(wàn)科是替地方扛住“防風(fēng)險(xiǎn)”責(zé)任，維護(hù)深圳國(guó)資在市場(chǎng)中的信譽(yù)和形象。
- 穩(wěn)定房地產(chǎn)行業(yè)：萬(wàn)科作為頭部房企，在房地產(chǎn)行業(yè)具有重要地位和影響力。若萬(wàn)科倒下，可能引發(fā)行業(yè)連鎖反應(yīng)，沖擊整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)的穩(wěn)定。深圳地鐵出手救助萬(wàn)科，有助于穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，避免行業(yè)出現(xiàn)過(guò)度動(dòng)蕩。
-避免野蠻收購(gòu)破壞市場(chǎng)。寶能若成功收購(gòu)萬(wàn)科，將產(chǎn)生多方面負(fù)面影響：對(duì)萬(wàn)科自身，管理層或改組致運(yùn)營(yíng)混亂，戰(zhàn)略連貫性被打破，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)顯著上升；對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)，萬(wàn)科市場(chǎng)地位與策略改變，沖擊行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，削弱行業(yè)信心；對(duì)資本市場(chǎng)，引發(fā)投資者恐慌情緒，導(dǎo)致股價(jià)下跌，擾亂市場(chǎng)秩序，還可能引發(fā)惡意收購(gòu)不良風(fēng)氣，破壞并購(gòu)生態(tài)，威脅資本市場(chǎng)健康發(fā)展 。
-延遲房地產(chǎn)寒冬。2017年，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)被爆欠債5600多億，被迫600多億變賣旗下的文化旅游項(xiàng)目、酒店產(chǎn)業(yè)還債，風(fēng)雨飄搖。如果那一年，作為房地產(chǎn)龍頭的萬(wàn)科也倒下了，難以想象，將給房地產(chǎn)行業(yè)帶來(lái)何等沖擊。房地產(chǎn)的低潮，可能等不到2021年。
不夸張的說(shuō)，深鐵救的不只是萬(wàn)科，還有整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)。
所以說(shuō)，當(dāng)年深鐵救萬(wàn)科的賬，豈是區(qū)區(qū)300億能夠衡量的！
當(dāng)年深鐵成功救萬(wàn)科，深圳市國(guó)資委曾擬獎(jiǎng)勵(lì)深鐵董事長(zhǎng)人100萬(wàn)元，充分說(shuō)明。
萬(wàn)科這個(gè)“投資”，回本的可能性很大
中國(guó)股市向來(lái)與投資者信心、宏觀政策緊密相連。
-投資者對(duì)萬(wàn)科保持信心。
今年3月31日，萬(wàn)科公布2024年財(cái)報(bào)，披露2024年凈虧損約494.78億元。但4月1日至10日，萬(wàn)科的股票反而連續(xù)漲。顯然年報(bào)中披露的2024年“實(shí)現(xiàn)銷售金額2460.2億元，銷售面積1810.7萬(wàn)平方米，銷售面積位居行業(yè)第一，銷售回款率保持100%以上”的信息，給了投資者萬(wàn)科財(cái)務(wù)健康的信心。同理，去年10月2日，受宏觀政策政策利好消息影響，萬(wàn)科股價(jià)一度漲到12元。2025年，一則關(guān)于政府部門為萬(wàn)科解決資金缺口的消息傳出后，萬(wàn)科A尾盤強(qiáng)勢(shì)漲停，成交額超26億元 。
這些跡象，充分顯示出市場(chǎng)對(duì)萬(wàn)科未來(lái)發(fā)展預(yù)期的信心，用實(shí)際行動(dòng)為萬(wàn)科投下信任票。
-從宏觀頻繁出臺(tái)救市政策，市場(chǎng)相對(duì)看好萬(wàn)科
自2024年以來(lái)，政府積極推出一系列救市政策。2024年12月9日，中共中央政治局會(huì)議提出實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策；2025年政府工作報(bào)告也指出要更大力度促進(jìn)樓市股市健康發(fā)展。在樓市方面，降低購(gòu)房首付比例和公積金貸款利率、取消貸款利率下限等措施頻出。這些政策不僅穩(wěn)定了房地產(chǎn)市場(chǎng)，也為股市注入了強(qiáng)心劑。當(dāng)政策釋放出積極信號(hào)，投資者對(duì)市場(chǎng)的信心得以提振，更愿意將資金投入股市，推動(dòng)股市上行。深鐵又于今年增加對(duì)萬(wàn)科持股，也進(jìn)一步提振投資信心
由此可見(jiàn)，無(wú)論是企業(yè)層面的利好消息，還是宏觀政策的調(diào)控，都積極提振投資者對(duì)萬(wàn)科信心。
萬(wàn)科目前面臨著一些挑戰(zhàn)，若萬(wàn)科能夠成功實(shí)施戰(zhàn)略調(diào)整，改善財(cái)務(wù)狀況，抓住市場(chǎng)機(jī)遇，其業(yè)績(jī)、股票的投資價(jià)值可能會(huì)得到提升。而一旦萬(wàn)科股票回升到正常水平，深鐵的賬面虧損自然大幅減少，交出一份讓市場(chǎng)看好的財(cái)報(bào)。
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