根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日，有190家上市公司發(fā)布了2024年年報，有145家上市公司宣布分紅，擬分紅的金額超過1100億元。隨著越來越多的上市公司陸續(xù)披露2024年年報，未來宣布分紅的上市公司數(shù)量會持續(xù)上升。
參考2023年上市公司的分紅數(shù)據(jù)，共有3361家滬深上市公司進行現(xiàn)金分紅，占23年末上市公司總數(shù)的65.9%。從分紅總額來看，2023年A股上市公司現(xiàn)金分紅總額高達2.13萬億元，突破了2萬億元大關。
從股票回購情況分析，2023年A股共有超過1334家上市公司實施股票回購，累計回購金額超過900億元。到了2024年，A股實施回購的上市公司數(shù)量顯著增加，相應的回購總額也是水漲船高。
根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2024年共有2156家A股上市公司實施了回購，回購金額合計超過1659億元，較2023年大幅提升。
從公開數(shù)據(jù)分析，最近幾年時間，A股市場在現(xiàn)金分紅、股票回購上，都有著顯著的發(fā)力。有的上市公司實施“現(xiàn)金分紅+股票回購”的分配方式，還利于投資者，重視股東回報的意識越來越強烈了。
分紅與回購，到底誰更有利于投資者？
先說說現(xiàn)金分紅，上市公司在彌補虧損以及提取法定公積金之后，把盈余公積以及當期應付利潤部分發(fā)放給股東。上市公司派發(fā)現(xiàn)金的好處，具體有幾點。
第一點，上市公司通過真金白銀發(fā)放給股東，證明公司賺的錢是“真錢”，給市場看到上市公司的財務實力以及現(xiàn)金流狀況。
第二點，上市公司通過長期現(xiàn)金分紅可以吸引部分長期資金的參與，引導長期價值投資者參與投資，不斷改善上市公司的投資者結構。
第三點，上市公司通過現(xiàn)金分紅，可以很好緩解上市公司大股東、戰(zhàn)略投資者的資金壓力。大股東、戰(zhàn)略投資者收到分紅之后，將會大幅降低在二級市場減持的意愿，上市公司長期實施現(xiàn)金分紅策略，有利于股票價格的穩(wěn)定性。
第四點，上市公司發(fā)放現(xiàn)金分紅之后，可以大幅提升股東們的資金利用率。有的股東可以利用這筆現(xiàn)金改善生活，有的股東可以利用這筆資金進行股票再投資。此外，如果投資者長期參與上市公司的現(xiàn)金分紅，期間并未采取賣出的策略，那么投資者的持股成本會大幅下降，有的長期投資者持股成本降低至負數(shù)。當你的持股成本越低時，你的持股信心越高。
不過，當前A股市場實施的是股息紅利差別征收政策，持股一年以上無需繳納股息紅利稅，持股一個月以內(nèi)的股息紅利稅最高，達到20%的股息紅利稅水平。
因此，對投資者來說，如果選擇白馬股、藍籌股進行投資，并以收取股息為投資目的，那么建議投資者進行長期投資，避免產(chǎn)生股息紅利稅的成本。
與現(xiàn)金分紅相比，實施股票回購的上市公司，股東無需擔心股息紅利稅的問題。
從投資者的角度考慮，最友好的方式是股票回購注銷。通過回購注銷提升股東們的權益，回報效果可能略優(yōu)于現(xiàn)金分紅。
需要注意的是，上市公司實施股票回購，需要觀察三個問題。
第一個問題，上市公司采取哪些方式進行股票回購。
第二個問題，上市公司實施股票回購的意圖是什么。
第三個問題，上市公司回購股票的價格以及回購的時機選擇等。
針對第一個問題，上市公司常見的股票回購方式包括現(xiàn)金回購、借債回購等。從有利于投資者的角度考慮，上市公司采取現(xiàn)金方式回購股份，最符合投資者的切身利益。如果上市公司采取借債回購的方式回購股份，若上市公司本身已經(jīng)存在較高的負債率，在此基礎上再借債回購，將會加劇上市公司的財務壓力，導致上市公司的現(xiàn)金流惡化。
針對第二個問題，上市公司實施股票回購的意圖，將會影響著投資者的利益。一般來說，股票回購常見的意圖包括回購注銷、股權激勵、列入庫存等。
在實際操作中，如果上市公司采取股票回購注銷的策略，將會提升股東們的權益，相當于上市公司還利于投資者。如果上市公司回購股票打算用在股權激勵身上，那么投資者需要觀察上市公司的股權激勵條件如何，如果股權激勵要求太低，不排除存在利益輸送的問題。
針對第三個問題，上市公司回購價格以及回購的時機，將會影響上市公司的回購成本。如果上市公司選擇回購的價格較高，或者回購價格相對應的估值偏高，將會大幅增加上市公司的回購成本，回購效果也會大打折扣。
現(xiàn)金分紅與股票回購，并沒有誰更好的區(qū)別。關鍵的問題是，上市公司實施現(xiàn)金分紅或股票回購，是否從真正意義上回報投資者，是否讓投資者從中受益。
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