家用電器，劍指AI！
海爾智家，突然甩出了一張王炸牌！
3月19日，海爾智家在上海世博中心發(fā)布“AI之眼”黑科技，讓智能家電在“聽得懂”的基礎(chǔ)上又實(shí)現(xiàn)了“看得懂”，宣告智慧家庭邁向“無人家務(wù)”的新階段。
你可能想不到，這個(gè)曾經(jīng)靠冰箱洗衣機(jī)打天下的老牌巨頭，早已不再局限于傳統(tǒng)家電領(lǐng)域。
而“AI之眼”的落地，意味著它正用AI技術(shù)重新定義未來生活的可能性——這或許才是家電行業(yè)未來十年最大的變局。
成長(zhǎng)甩開同行
盈利持續(xù)增強(qiáng)
這場(chǎng)“消滅家務(wù)”的野心，絕非空中樓閣。
在此之前，海爾智家已擁有了較強(qiáng)的成長(zhǎng)能力與盈利能力，支撐其不斷前進(jìn)。
首先來看成長(zhǎng)能力。
財(cái)報(bào)顯示，海爾智家近幾年業(yè)績(jī)均保持增長(zhǎng)。2023年，公司的總營收達(dá)到2614億元，凈利潤達(dá)到166億元。
2024年前三季度，海爾智家在收入同比微增2.17%到2030億元的同時(shí)，凈利潤再次大增15.27%達(dá)到151.5億元，保持著良好的發(fā)展勢(shì)頭。
另外，通過橫向?qū)Ρ刃袠I(yè)的凈利潤增速，我們發(fā)現(xiàn)：
2024年前三季度，海信家電、美的集團(tuán)的凈利潤分別同比增長(zhǎng)15.13%、14.37%，較海爾智家略有不及；格力電器以9.30%明顯落后；老板電器、四川長(zhǎng)虹等企業(yè)凈利潤更是負(fù)增長(zhǎng)。
這些數(shù)據(jù)，足以說明海爾智家有著行業(yè)領(lǐng)先的成長(zhǎng)能力。
其次是盈利能力。
2020-2024年前三季度，海爾智家一直將毛利率保持在30%左右的高水平。
而在國產(chǎn)家電品牌“三巨頭”中，美的集團(tuán)、格力電器的毛利率均不及海爾智家。如2024年前三季度，海爾智家毛利率高達(dá)30.85%，而格力為30.21%、美的為26.76%。
不過，只看毛利率卻也有失偏頗。再對(duì)比三家公司的凈利率，數(shù)據(jù)又有所不同：
海爾智家2024年前三季度凈利率僅7.61%，明顯落后于格力的14.46%和美的的10.08%，出現(xiàn)了“高毛利、低凈利”現(xiàn)象。
這種低凈利現(xiàn)象，主要是期間費(fèi)用率高造成的。2024年前三季度，海爾智家的期間費(fèi)用率為22.09%，遠(yuǎn)超格力電器（12.33%）、美的集團(tuán)（15.66%）。
而該問題由來已久。
歷史上，海爾集團(tuán)拆分出海爾智家和海爾電器兩家上市公司，代表不同利益方。所以，企業(yè)內(nèi)耗嚴(yán)重，導(dǎo)致其銷售費(fèi)用率高，影響了公司盈利能力。
近年來，海爾智家的銷售費(fèi)用率處于14%以上，甚至在2021年一度達(dá)到16.06%。而美的集團(tuán)和格力電器基本保持在低于10%的水平。
不過，這一局面已迎來轉(zhuǎn)機(jī)。2020年11月23日，海爾智家對(duì)海爾電器的私有化收購?fù)瓿?，此后，產(chǎn)品線重疊、人員冗余等造成的消耗逐步減少。
從2020年到2024年前三季度，海爾智家的銷售費(fèi)用率從16.04%下降至14.18%，同時(shí)，公司的凈利率也由5.40%穩(wěn)步上升至7.61%，盈利能力得到明顯改善。
另外，研發(fā)費(fèi)用率也是拉高公司期間費(fèi)用率的原因之一。
近幾年，公司研發(fā)費(fèi)用率在持續(xù)上升。2024年前三季度，研發(fā)費(fèi)用率達(dá)4.01%，處于較高水平，并且高于格力電器（3.63%）和美的集團(tuán)（3.56%）。
正因如此，自切入AI賽道以來，海爾智家研發(fā)出了HomeGPT大模型、AI之眼等眾多產(chǎn)品，為公司構(gòu)筑起“技術(shù)-場(chǎng)景-生態(tài)”的閉環(huán)，成為未來最值錢的籌碼。
打造硬核產(chǎn)品
劍指全球市場(chǎng)
海爾智家，為什么有如此旺盛的生命力？
最重要的原因，或許就在于其國際化布局。
2020-2024年上半年，海爾智家的海外營收及占比連年攀升。2024上半年，公司的海外營收實(shí)現(xiàn)708.24億元，占比更是高達(dá)52.22%，成為國內(nèi)唯一一家海外占比過半的家電企業(yè)。
可見，海外市場(chǎng)對(duì)公司而言至關(guān)重要。
與許多出海企業(yè)不同的是，海爾智家沒有選擇捷徑——為他人做代工、產(chǎn)品貼牌出售，而是打出了“自主品牌+本土化運(yùn)營”的組合拳。
通過收購多個(gè)海外知名品牌，公司快速融入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，并針對(duì)不同地區(qū)的用戶需求精準(zhǔn)研發(fā)產(chǎn)品。
如今，海爾智家在全球已擁有35個(gè)工業(yè)園、163個(gè)制造中心和126個(gè)營銷中心，構(gòu)建起全球的生態(tài)網(wǎng)絡(luò)。
就像海爾集團(tuán)董事長(zhǎng)周云杰說的那樣：“中國企業(yè)的全球化一定要有過硬的產(chǎn)品和品牌，沒有產(chǎn)品走不出去，沒有品牌走不長(zhǎng)遠(yuǎn)。”
為此，海爾智家屬實(shí)下了苦功夫：
1.完整的產(chǎn)品矩陣。
2024年上半年，電冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)占海爾智家業(yè)務(wù)營收比例的前三名，分別為30.30%、21.82%、21.51%，分布較為均衡。
另外，公司還有廚衛(wèi)電器、小家電、裝備部品等，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)非常多元，有效避免依賴單一產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。
不僅如此，海爾智家還構(gòu)筑了七大產(chǎn)品集群，覆蓋從高端到平價(jià)的不同消費(fèi)群體。
其中的卡薩帝成為世界高端家電品牌，在高端冰洗領(lǐng)域份額超40%，穩(wěn)坐國內(nèi)高端家電頭把交椅。
到2024年，海爾智家已連續(xù)16年蟬聯(lián)全球大型家用電器品牌零售量第一。
2.三翼鳥“進(jìn)攻”整裝市場(chǎng)。
整裝，簡(jiǎn)單來講就是“建材+家裝+家居”的一站式解決方案，已成為越來越多人的裝修選擇。
2023年，我國整裝行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)1.3萬億元，預(yù)計(jì)到2030年，市場(chǎng)規(guī)模將猛增至7萬億元，前景十分廣闊。
海爾智家提供的三翼鳥智慧家解決方案，用戶只需動(dòng)動(dòng)手指，就能在APP上完成從方案定制到售后服務(wù)的所有環(huán)節(jié)。
2024年上半年，三翼鳥生態(tài)收入增速26%，覆蓋全國超54萬家庭，成為海爾智家高端化產(chǎn)品布局的獨(dú)門秘籍。
3.獨(dú)特的品牌力量。
四十年前，張瑞敏當(dāng)著全體員工的面，砸碎76臺(tái)不合格冰箱，砸出了“質(zhì)量至上”的企業(yè)精神和一個(gè)敢于對(duì)內(nèi)“動(dòng)刀”的企業(yè)家形象。
四十年后，接棒的周云杰務(wù)實(shí)而低調(diào)，卻帶領(lǐng)海爾進(jìn)行戰(zhàn)略變革，將這個(gè)老牌家電巨頭推向了數(shù)字化與智能化的廣闊未來。
結(jié)語
從“中國制造”到“全球生態(tài)”，海爾智家走了四十年，但也走的越來越堅(jiān)定。
當(dāng)下，公司的成長(zhǎng)和盈利能力，在家電三巨頭中已經(jīng)有了領(lǐng)先之勢(shì)。
未來，隨著海外市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)大、創(chuàng)新研發(fā)加速，海爾智家，依舊有望保持業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
以上分析不構(gòu)成具體買賣建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
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