最新財報顯示，2024年蔚來賣了22萬輛車，凈虧損224億，創(chuàng)下歷史新高。
自成立至2024年底，蔚來累計虧損破千億；按照累計交付69萬輛計算，蔚來每賣出一臺車平均虧14.7萬元。于是有網(wǎng)友打趣地說：為了讓斌哥虧的少一點(diǎn)，我堅(jiān)決不買蔚來！
隨著2024年度黯淡財報同步見報的是蔚來董事長李斌「蔚來要在今年四季度實(shí)現(xiàn)盈利」的豪言，他給出蔚來四季度盈利的理由是，蔚來今年會有9款新產(chǎn)品陸續(xù)交付，而且到四季度銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和換電站的建設(shè)也會基本完成階段性布局。
「如果四季度我們不能如期盈利，其實(shí)對我們整個公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，包括商業(yè)模式都是一個非常大的考驗(yàn)」，李斌非常清楚盈利的緊迫性以及繼續(xù)虧損的嚴(yán)重后果，所以他補(bǔ)充說道「我們必須實(shí)現(xiàn)四季度盈利」。
在汽車行業(yè)有一個公認(rèn)的數(shù)據(jù)，毛利率20%被認(rèn)為是新勢力盈利與否的臨界點(diǎn)。蔚來在2024年的平均毛利率為9.9%——即便2024年第四季度的毛利率也不過11.7%。
「公司的盈利本質(zhì)上是個算術(shù)題：盈利=銷量×毛利率-費(fèi)用」，李斌自信地認(rèn)為，通過規(guī)模、管理、技術(shù)三大層面的降本，蔚來品牌的整車毛利率可以達(dá)到20%，樂道可以超過15%。
分析人士表示，李斌之所以押注第四季度盈利，一方面是2025年的目標(biāo)銷量是44萬輛，規(guī)模帶來成本的降低是顯而易見的，另一方面蔚來在換電站建設(shè)速度將大幅減緩，減少費(fèi)用支出，「換電站的邊際效應(yīng)已經(jīng)開始顯現(xiàn)」。
同時他還預(yù)測，2025年蔚來會根據(jù)區(qū)域換電站數(shù)量、用戶換電頻次以及銷量進(jìn)行有的放矢的營銷，「像江浙滬換電站密集，蔚來自然會在這個區(qū)域深度做文章」。
對此，李斌似乎也有著類似的隱性表達(dá)，他透露，江浙滬三個省級行政區(qū)為蔚來貢獻(xiàn)了約50%的銷量，而蔚來約1/3也就是1000多座換電站在江浙滬。
截至3月25日，蔚來在全國的換電站數(shù)量為3193座——這或許是蔚來引以為傲的數(shù)字，但同樣也是換電重資產(chǎn)投入而收益不均衡的真實(shí)寫照。
換電站不僅需要近200萬的建設(shè)成本，而且每年還需要2、30萬的運(yùn)營費(fèi)用，而停止大干快上換電站，對蔚來的盈利大有裨益。而且從行業(yè)與市場角度看，蔚來換電站的意義與光環(huán)正在褪去。
一方面，消費(fèi)者對純電動汽車的認(rèn)知愈發(fā)理性，購買純電動汽車的目的在于獲得更好的性能及智能化體驗(yàn)，常用場景更多是市區(qū)與近郊旅行，里程焦慮的痛點(diǎn)正在被理性的消費(fèi)理念消弭。
另一方面，電池的超充技術(shù)越來越成熟、穩(wěn)定，在20萬元級車型中5C電池正在普及，換電站在超充面前的優(yōu)勢正在逐步降低。盡管蔚來稱換電3分鐘、換電比加油更快；換電的過程的確是3分鐘，但消費(fèi)者找到蔚來換電站用的時間是多少呢？
憑借換電站的差異化優(yōu)勢，蔚來產(chǎn)品溢價的確得到了消費(fèi)者的認(rèn)可；因此我們看到，在新勢力中，純電動車型單車售價蔚來是最高的。但眼下新能源市場消費(fèi)趨勢已經(jīng)從電動化向了智能化——智駕正在成為新的競爭焦點(diǎn)。
反觀蔚來，智能化標(biāo)簽并不突出、消費(fèi)者認(rèn)知亦不強(qiáng)，事實(shí)上也如此，像17萬多的小鵬G6已經(jīng)標(biāo)配城市NOA，但賣的貴3萬元的樂道L60的高階智駕功能只送三年使用權(quán)，到期還需要續(xù)費(fèi)。
事實(shí)上，李斌還并未意識到上述問題的嚴(yán)重性；他表示，今年在蔚來品牌的最新車型上，將搭載蔚來自研的智駕芯片神璣9031，單車成本將下降1萬元左右。
即便如此，蔚來仍然比同級帶高階智駕的車型的價格貴出5萬元左右。或許這5萬元是蔚來具備換電功能的溢價，但正如前面前面提到的，里程焦慮、補(bǔ)能焦慮不再是消費(fèi)者的痛點(diǎn)，換電含金量正在降低。
客觀地說，與2025年第四季度盈利相比，蔚來如何面對快速智能化以及如何大幅降本，是李斌最需要考慮的問題，而不是著急立Flag。
蔚來需要改變思路、修正模式——守住在重點(diǎn)區(qū)域換電帶來的優(yōu)勢同時，需要思考如何讓蔚來快速上量——沒有規(guī)模一定無法良性循環(huán)。
換電不是唯一的護(hù)城河，更不是永久的護(hù)城河。
中國汽車市場的競爭已經(jīng)完全白熱化，對新勢力們而言，2025年不再是內(nèi)卷之年，而是生死存亡之年。那么，「第四季度必須盈利」是蔚來水到渠成的結(jié)果，還是李斌為消弭資本情緒、贏得時間窗口「托辭」？是滿滿的信心，還是滿滿的求生欲？
歐洲宗教改革家馬丁·路德有一句無比撫（gu）慰（wu）人心的名言：即使明天地球就要?dú)?，我仍然要種下一棵蘋果樹。
李斌，或許對此深信不疑吧！
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