本文由無冕財經(jīng)（wumiancaijing）原創(chuàng)發(fā)布
作者：郭俊宇
編輯：程程
設(shè)計：嵐昇
中國老齡化社會正加速到來。
國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，我國60歲及以上老年人口達到3.1031億，占總?cè)丝诘?2.0%。其中，65歲及以上老年人口為2.2023億，占比達15.6%。
根據(jù)聯(lián)合國的標(biāo)準(zhǔn)，65歲以上人口占總?cè)丝诒戎剡_7%即進入老齡化社會，達14%為深度老齡化社會，達20%則為超級老齡化社會。
從7%的老齡化到14%的深度老齡化，法國用了126年，美國用了72年，德國用了41年，日本用24年，中國只用了21年（2001年-2022年）。
養(yǎng)老問題已從“家事”升級為“國事”。今年全國兩會《政府工作報告》指出，要加快發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險，實施好個人養(yǎng)老金制度。
保險業(yè)作為養(yǎng)老金融的主力軍，成為破解中國醫(yī)療養(yǎng)老難題的關(guān)鍵角色。隨著時間推移，保險業(yè)深入?yún)⑴c銀發(fā)經(jīng)濟的戰(zhàn)略價值日益凸顯，既緩解了養(yǎng)老焦慮，也讓險企在銀發(fā)賽道跑出了新姿態(tài)。
從人口紅利到銀發(fā)經(jīng)濟
保險業(yè)成為關(guān)鍵角色
人口老齡化浪潮下，萬億級銀發(fā)經(jīng)濟藍海加速開啟。
中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2025-2030年中國銀發(fā)經(jīng)濟發(fā)展趨勢及投資風(fēng)險研究報告》顯示，2023年中國銀發(fā)經(jīng)濟規(guī)模在7.1萬億元左右，約占GDP的6%。未來銀發(fā)經(jīng)濟在GDP中的占比還將進一步增加。中商產(chǎn)業(yè)研究院分析師預(yù)測，2024年中國銀發(fā)經(jīng)濟市場規(guī)模將達到8萬億元，2025年達到9萬億元。
▲中國銀發(fā)經(jīng)濟市場規(guī)模預(yù)測，圖片來自中商產(chǎn)業(yè)研究院
銀發(fā)經(jīng)濟是向老年人提供產(chǎn)品或服務(wù)，以及為老齡階段做準(zhǔn)備等一系列經(jīng)濟活動的總和，覆蓋了從基礎(chǔ)養(yǎng)老服務(wù)到高端養(yǎng)老服務(wù)、從醫(yī)療健康到老年旅游、從智慧養(yǎng)老到老年用品的廣泛領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)鏈長且業(yè)態(tài)多元。
面對龐大且復(fù)雜的養(yǎng)老需求，最重要的是服務(wù)供給能不能跟上？
目前，我國養(yǎng)老保障體系有三大支柱，分別為政府主導(dǎo)的公共養(yǎng)老計劃、企業(yè)補充養(yǎng)老計劃和個人儲蓄養(yǎng)老計劃。
經(jīng)過多年努力，中國的社會保障體系已相對健全。社會保障卡持卡人數(shù)已突破13.9億人，覆蓋率超98.6%。作為民生保障服務(wù)關(guān)鍵載體，社會保障卡在醫(yī)療、養(yǎng)老等諸多民生領(lǐng)域發(fā)揮著基礎(chǔ)性支撐作用。
然而，這只能保障基本需求，很難滿足日益多元化的醫(yī)療和養(yǎng)老需求。要真正解決醫(yī)療和養(yǎng)老問題，必須多主體參與，特別是需要保險業(yè)的力量。而且，保險業(yè)與醫(yī)療、養(yǎng)老領(lǐng)域具有天然適配性。
首先是國家政策驅(qū)動，近年來，國家及監(jiān)管部門出臺了一系列政策文件，推動保險業(yè)支持銀發(fā)經(jīng)濟發(fā)展。2024年12月，中國人民銀行等九部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持中國式養(yǎng)老事業(yè) 服務(wù)銀發(fā)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，從支持不同人群養(yǎng)老金融需求、拓寬銀發(fā)經(jīng)濟融資渠道、健全金融保障體系、夯實金融服務(wù)基礎(chǔ)、構(gòu)建長效機制等五方面提出16項重點舉措。
今年3月，國家金融監(jiān)督管理總局辦公廳印發(fā)了《銀行業(yè)保險業(yè)養(yǎng)老金融高質(zhì)量發(fā)展實施方案》，提出“建立多元主體參與、多類產(chǎn)品供給，有效滿足多樣化需求的商業(yè)養(yǎng)老金融體系”。
其次，保險業(yè)與養(yǎng)老需求的匹配度很高。老年群體的養(yǎng)老需求已經(jīng)從基礎(chǔ)生存轉(zhuǎn)向品質(zhì)養(yǎng)老，而保險業(yè)可以依托精算技術(shù)為其開發(fā)個性化產(chǎn)品。例如結(jié)合醫(yī)療、養(yǎng)老及健康管理的“保險+服務(wù)”模式，精準(zhǔn)對接居家養(yǎng)老、智慧醫(yī)療等場景。
此外，保險資金長周期性與穩(wěn)定性特征也非常契合養(yǎng)老項目建設(shè)周期，部分機構(gòu)已通過“保險+養(yǎng)老社區(qū)”閉環(huán)生態(tài)實現(xiàn)資源整合，同時利用科技手段提升服務(wù)效率。
在政策與需求共振下，保險業(yè)正成為撬動銀發(fā)經(jīng)濟的關(guān)鍵支點。
從賣保險到建生態(tài)
破局醫(yī)療養(yǎng)老痛點
隨著銀發(fā)經(jīng)濟規(guī)?？焖僭鲩L，多元化保障需求被逐漸激發(fā)。在醫(yī)療、養(yǎng)老方面，目前還有很多需求未被充分滿足。
醫(yī)療方面，存在“找專家難、確診難、治療選擇難”三大難題。中國醫(yī)療服務(wù)體系結(jié)構(gòu)性失衡，三甲醫(yī)院超負(fù)荷運轉(zhuǎn)，基層醫(yī)療機構(gòu)空置率高；另外，數(shù)字健康服務(wù)為大多數(shù)人打開方便之門的同時，卻把一部分老年人“拒之門外”，很大一部分老年人因不會使用智能手機，不能自主熟練地掌握醫(yī)療自助設(shè)備，導(dǎo)致就醫(yī)難度提升。
中國目前的老年醫(yī)學(xué)在機構(gòu)、隊伍、服務(wù)等方面仍顯不足，老年醫(yī)療服務(wù)可及性和均等化水平仍有較大提升空間。老年健康涉及預(yù)防、診療、康復(fù)、護理等多元服務(wù)，需要綜合、連續(xù)的服務(wù)。
養(yǎng)老方面，部分地區(qū)養(yǎng)老行業(yè)發(fā)展缺乏長遠、系統(tǒng)的規(guī)劃。在養(yǎng)老設(shè)施的布局上，沒有充分考慮城市發(fā)展、人口分布、老年人需求變化等因素，導(dǎo)致養(yǎng)老設(shè)施分布不合理。例如，一些新城區(qū)養(yǎng)老設(shè)施建設(shè)滯后，而老城區(qū)的養(yǎng)老設(shè)施又可能面臨空間不足、設(shè)施老化等問題。在功能規(guī)劃方面，一些養(yǎng)老項目功能單一，未能綜合考慮老年人的醫(yī)療、康復(fù)、娛樂、社交等多方面需求。
如何解決這些痛點？保險業(yè)給出的答案是：建生態(tài)。保險企業(yè)通過制度創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)協(xié)同與科技賦能，為破解醫(yī)療養(yǎng)老難題提出“保險+服務(wù)”的系統(tǒng)性解決方案。
醫(yī)療方面，保險業(yè)探索出醫(yī)險協(xié)同的發(fā)展模式，除了提供壽險、產(chǎn)險、健康險等各類保險產(chǎn)品外，險企還通過資源整合，打造就醫(yī)保障閉環(huán)，覆蓋未病、小病到大病，以及門診、急診到住院，使醫(yī)療健康保障更全面。消費者購買一份保險，便能獲得就醫(yī)服務(wù)、線上問診、送藥上門、健康管理等70多項醫(yī)療和健康類服務(wù)。
養(yǎng)老方面，近年來，諸多大中型險企依托集團的資產(chǎn)優(yōu)勢投入資金自建養(yǎng)老社區(qū)項目。例如中國平安的平安頤年城、泰康人壽的泰康之家、中國人壽的國壽嘉園、新華人壽的新華家園等等。
各大險企養(yǎng)老社區(qū)的發(fā)展模式各有不同。例如泰康之家養(yǎng)老社區(qū)引入國際CCRC養(yǎng)老模式，“1+N”的全方位服務(wù)模式，并配備了專業(yè)康復(fù)醫(yī)院和養(yǎng)老照護專業(yè)設(shè)備；平安頤年城已全面形成“醫(yī)、護、住、樂”聯(lián)體模式。
這些養(yǎng)老社區(qū)均配備有大量的適老化設(shè)施、配比科學(xué)的養(yǎng)老餐食、豐富多元的文娛活動、黑科技感滿滿的健康醫(yī)養(yǎng)設(shè)備、便捷的護理和醫(yī)療體系等服務(wù)。各類養(yǎng)老社區(qū)在全國各地陸續(xù)投入運營，成為險企深度參與銀發(fā)經(jīng)濟的寫照。
如今，人們購買到的不再是一張冰冷冷的保單，而是一份細致全面且有溫度的服務(wù)。
從一張保單的創(chuàng)新到一個服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)的構(gòu)建，從基礎(chǔ)保障到場景化解決方案，保險業(yè)正深度嵌入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈，以更精準(zhǔn)的產(chǎn)品和服務(wù)響應(yīng)時代需求。
從規(guī)模競速到價值深耕
保險業(yè)重塑增長邏輯
當(dāng)保險業(yè)駛?cè)脬y發(fā)經(jīng)濟的深水區(qū)，一場關(guān)于保險業(yè)增長邏輯的底層革命已然啟幕。
過去20多年，中國保險業(yè)處于高速增長階段，面對廣闊的市場機會、較高的投資收益，保險公司追求快速發(fā)展，追求規(guī)模至上，想方設(shè)法搶占市場份額。在壽險領(lǐng)域，各種粗放式的人海戰(zhàn)術(shù)、靠傭金驅(qū)動的渠道大戰(zhàn)層出不窮。
隨著保險業(yè)走上“保險+服務(wù)”的高質(zhì)量發(fā)展道路，過去那種粗放式增長模式逐漸被拋棄，從規(guī)模到價值的追求成為保險業(yè)轉(zhuǎn)型升級的方向。這個價值包括業(yè)務(wù)價值和社會價值。
具體到財務(wù)數(shù)字方面，便是核心指標(biāo)的迭代。險企們從注重保費規(guī)模，慢慢地轉(zhuǎn)向重視營運利潤和新業(yè)務(wù)價值（NBV）。特別是新業(yè)務(wù)價值，已經(jīng)成為取代保費規(guī)模成為新的“指揮棒”。
新業(yè)務(wù)價值是衡量保險公司新銷售保單在未來生命周期內(nèi)預(yù)期可創(chuàng)造的稅后股東利潤的貼現(xiàn)值，會逐步轉(zhuǎn)換為保險公司的內(nèi)涵價值。通俗來說，新業(yè)務(wù)價值代表了保險公司長期價值的增長潛力。
那些深度布局醫(yī)療養(yǎng)老的險企，其新業(yè)務(wù)價值也在高速增長。財報顯示，2024年，中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險、中國太平等險企的新業(yè)務(wù)價值分別同比增長24.3%、28.8%、20.9%、106.8%、90.0%。
▲2024年A股上市險企新業(yè)務(wù)價值概況，圖源網(wǎng)絡(luò)
進入2025年后，新業(yè)務(wù)價值依然保持強勁增長。一季報顯示，中國平安壽險及健康險業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價值達成128.91億元，同比強勁增長34.9%，新業(yè)務(wù)價值率達成32.0%，同比增長10.4個百分點。其中，銀保渠道新業(yè)務(wù)價值同比增長170.8%；中國太保壽險的新業(yè)務(wù)價值達到57.78億元，同比增長11.3%。
新業(yè)務(wù)價值的提升，得益于險企在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、渠道改革、績優(yōu)人力和人均產(chǎn)能方面的持續(xù)發(fā)力。
保險業(yè)的產(chǎn)品生態(tài)正在重構(gòu)。從單一保單到全場景服務(wù)嵌入，險企更注重產(chǎn)品的精細化設(shè)計和服務(wù)能力。當(dāng)服務(wù)做得足夠好，也會提升產(chǎn)品的附加值和客戶黏性，賦能金融主業(yè)。
以平安為例，截至2025年3月末，平安有近2.45億的個人客戶，其中63%的客戶同時享有醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈提供的服務(wù)權(quán)益，其客均合同數(shù)約3.37個、客均AUM達6.12萬元，分別為不享有醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈服務(wù)權(quán)益的個人客戶的1.6倍、4.0倍。
從“規(guī)模競速”到“價值深耕”的轉(zhuǎn)型，正重塑保險業(yè)的發(fā)展邏輯。新業(yè)務(wù)價值的持續(xù)攀升印證了服務(wù)生態(tài)構(gòu)建的戰(zhàn)略價值——當(dāng)保險產(chǎn)品突破傳統(tǒng)保障邊界，與醫(yī)療養(yǎng)老等民生需求深度融合，不僅打開了萬億級銀發(fā)經(jīng)濟的價值空間，更創(chuàng)造出客戶終身價值的成長飛輪。
這種蛻變既關(guān)乎保險業(yè)自身的可持續(xù)發(fā)展，更將在應(yīng)對人口老齡化、完善社會保障體系中釋放更大的社會效能，真正實現(xiàn)商業(yè)價值與社會價值的深度融合。
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