經(jīng)歷了高光時(shí)刻，江淮汽車(chē)的業(yè)績(jī)卻沒(méi)能跟上腳步。
2024年江淮汽車(chē)的全年漲幅高達(dá)132.5%，市值一度沖破1000億元大關(guān)。
近期，江淮汽車(chē)披露了2024年的財(cái)務(wù)報(bào)告，全年?duì)I收422億，同比下滑6.25%；全年凈利潤(rùn)虧損17.28億，同比下滑1277.59%；扣非凈利潤(rùn)更是巨虧27.41億，同比下滑59.61%。拉長(zhǎng)周期來(lái)看，2024年的虧損已經(jīng)是江淮汽車(chē)歷史上的最大虧損，這樣的業(yè)績(jī)和2024年翻倍的股價(jià)漲幅形成了巨大反差。
當(dāng)然，對(duì)于江淮汽車(chē)業(yè)績(jī)巨虧也并不感到意外，畢竟今年年初時(shí)江淮汽車(chē)就曾發(fā)布過(guò)業(yè)績(jī)預(yù)告。
從財(cái)報(bào)來(lái)看，江淮汽車(chē)目前所面臨的壓力并不只有業(yè)績(jī)虧損。從負(fù)債方面來(lái)看，2024年江淮汽車(chē)的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)從上一年的69.01%上升至74.68%，一年時(shí)間負(fù)債率就提升了5個(gè)百分點(diǎn)，目前江淮汽車(chē)的總負(fù)債為366.5億，相較于一年前上漲了40億。
江淮該如何翻身？
去年年底，江淮汽車(chē)推出了尊界S800。
按照尊界的定位，首款車(chē)型S800的預(yù)售價(jià)為100萬(wàn)至150萬(wàn)元，主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是奔馳S級(jí)邁巴赫。
這款被譽(yù)為“中國(guó)邁巴赫”的超豪華轎車(chē)，承載著江淮汽車(chē)翻盤(pán)的希望，而其股價(jià)更是在尊界S800還未上市前就已經(jīng)炒得火熱，2024年江淮汽車(chē)的全年漲幅高達(dá)132.5%，力壓比亞迪、賽力斯等一眾明星股，市值一度沖破1000億大關(guān)。
然而，理想很豐滿(mǎn)，現(xiàn)實(shí)卻很骨感。
目前，市場(chǎng)上除了尊界S800剛上市時(shí)發(fā)布的銷(xiāo)量數(shù)據(jù)，上市48小時(shí)斬獲2108單，再?zèng)]有其他更多的新數(shù)據(jù)。若按照華創(chuàng)證券預(yù)測(cè)，尊界S800在2025年的銷(xiāo)量約為6000輛，這樣的銷(xiāo)量對(duì)于深陷困境的江淮汽車(chē)而言，幫助十分有限。
侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)就曾分析過(guò)，江淮汽車(chē)最需要的是“走量”，畢竟其銷(xiāo)量越來(lái)越萎靡不振。2024年，江淮汽車(chē)銷(xiāo)售各類(lèi)整車(chē)及底盤(pán)40.31萬(wàn)輛，同比下降7.42%；其中，江淮汽車(chē)2024年乘用車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量16.68萬(wàn)輛，同比下滑16.59%。但是，由于尊界超豪華的定位，這就注定了這不可能是一臺(tái)走量的車(chē)型。
據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，目前售價(jià)在百萬(wàn)以上的汽車(chē)在中國(guó)整個(gè)汽車(chē)市場(chǎng)中的銷(xiāo)量占比僅為1%。即便是在這一細(xì)分市場(chǎng)中表現(xiàn)最佳的奔馳S級(jí)，其平均每月的銷(xiāo)量也大約在2500輛左右。假設(shè)尊界S800能夠奪取奔馳S級(jí)半數(shù)的市場(chǎng)份額，尊界S800的月銷(xiāo)量也僅會(huì)徘徊在一千余輛的水平，這樣的銷(xiāo)量不可能扭轉(zhuǎn)江淮汽車(chē)當(dāng)下銷(xiāo)量不斷走低的頹勢(shì)。
除了市場(chǎng)規(guī)模小之外，目前百萬(wàn)級(jí)豪車(chē)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)還相當(dāng)激烈。據(jù)2023年的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，中國(guó)市場(chǎng)上有80款價(jià)格達(dá)到百萬(wàn)級(jí)別的豪華汽車(chē)，但其中僅有三款車(chē)型，奔馳S級(jí)、保時(shí)捷Cayenne以及路虎衛(wèi)士年銷(xiāo)售量超過(guò)了2萬(wàn)輛。尊界S800想要與這些豪門(mén)競(jìng)爭(zhēng)難度頗大。
從研發(fā)投入來(lái)看，2019至2024年，江淮汽車(chē)研發(fā)費(fèi)用總額約為91.29億，6年的累計(jì)研發(fā)費(fèi)用還抵不過(guò)許多造車(chē)新勢(shì)力一年的研發(fā)費(fèi)用；再?gòu)捏w現(xiàn)“造車(chē)功底”的固定資產(chǎn)來(lái)看，截至2024年年末，江淮汽車(chē)固定資產(chǎn)賬面值為92.91億，而在2019年時(shí)該數(shù)據(jù)為125.9億。
緊迫感十足
這些年來(lái)江淮汽車(chē)其實(shí)有過(guò)不少“轉(zhuǎn)運(yùn)”的機(jī)會(huì)。
除了上面提到的聯(lián)手造車(chē)之外，江淮汽車(chē)與大眾、蔚來(lái)都有過(guò)合作。
2017年，大眾與江淮汽車(chē)合資組建大眾安徽，大眾汽車(chē)集團(tuán)將其視為在中國(guó)第一家專(zhuān)注于新能源汽車(chē)的合資企業(yè)，也是在中國(guó)首家擁有全面運(yùn)營(yíng)管理權(quán)的合資企業(yè)，擔(dān)負(fù)著產(chǎn)品研發(fā)及數(shù)字化研發(fā)的重任，可見(jiàn)大眾安徽的重要性。然而，大眾安徽的發(fā)展并不如意，先后推出的與眾以及與眾改款都是失敗收?qǐng)觥?/p>
據(jù)媒體報(bào)道，2024年第三季度ID·與眾的累計(jì)銷(xiāo)量373輛，月均僅130輛左右。
受銷(xiāo)量低迷的影響，2024年江淮汽車(chē)的長(zhǎng)期股權(quán)投資“大眾安徽”為其帶來(lái)了超過(guò)13億元的投資虧損，這也是導(dǎo)致江淮汽車(chē)2024年業(yè)績(jī)巨虧的重要原因。當(dāng)然，大眾安徽也不是第一次出現(xiàn)虧損了，2022和2023年大眾安徽分別虧損2.4億和4.5億，近三年累計(jì)虧損近20億。
再來(lái)看與蔚來(lái)的合作。2016年，江淮汽車(chē)開(kāi)始為蔚來(lái)代工，這被視為江淮汽車(chē)加速轉(zhuǎn)型新能源的重要嘗試，畢竟蔚來(lái)作為新勢(shì)力一哥，在新能源技術(shù)上有著領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)，而江淮汽車(chē)在為蔚來(lái)代工時(shí)可以吸收經(jīng)驗(yàn)，加快推動(dòng)其新能源轉(zhuǎn)型。然而，預(yù)期很美好，但現(xiàn)實(shí)江淮汽車(chē)卻僅僅只是盯著蔚來(lái)的“代工費(fèi)”而已。據(jù)蔚來(lái)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2018年至2022年間，蔚來(lái)總計(jì)向江淮汽車(chē)支付約30.38億元的代工費(fèi)用。
到2023年，由于蔚來(lái)想要降低成本，雙方隨即停止了代工合作。據(jù)江淮汽車(chē)此前發(fā)布的公告顯示，江淮汽車(chē)已于2023年12月出售與蔚來(lái)合作車(chē)型相關(guān)資產(chǎn)，江淮汽車(chē)通過(guò)安徽省產(chǎn)權(quán)交易中心有限責(zé)任公司公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓部分資產(chǎn)，涉及乘用車(chē)公司三工廠存貨、固定資產(chǎn)、在建工程、房屋建筑物以及土地使用權(quán)及乘用車(chē)公司新橋工廠構(gòu)筑物和設(shè)備資產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)按照三個(gè)資產(chǎn)包形式掛牌交易。
不再為蔚來(lái)代工后，江淮汽車(chē)的新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)直接一落千丈。根據(jù)江淮汽車(chē)披露的銷(xiāo)量數(shù)據(jù)顯示，2025年3月，江淮的新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量為1556輛，相比去年同期的2860輛大幅下滑45.59%；今年前3個(gè)月合計(jì)售出3710輛，相比去年同期的5626輛大幅下滑了34.06%。
對(duì)于江淮汽車(chē)而言，隨著與大眾、蔚來(lái)合作的失敗，可以預(yù)見(jiàn)江淮汽車(chē)若想要走出困境或許最終還是要靠自己。不過(guò)，從財(cái)報(bào)來(lái)看，目前江淮汽車(chē)面臨著諸多的壓力，例如在負(fù)債方面，2024年江淮汽車(chē)的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)從上一年的69.01%上升至74.68%，一年時(shí)間負(fù)債率提升了5個(gè)百分點(diǎn)。無(wú)論是從競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈的市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，還是從江淮汽車(chē)自身面臨的財(cái)務(wù)壓力來(lái)看，很顯然，留給江淮汽車(chē)的時(shí)間已經(jīng)不多了。
熱門(mén)跟貼