當(dāng)白酒產(chǎn)業(yè)由高速增長(zhǎng)邁向高質(zhì)量發(fā)展，4月29日，清香型白酒標(biāo)桿山西汾酒交出了一份雙位數(shù)增長(zhǎng)、彰顯其行業(yè)格局與市場(chǎng)地位的“答卷”。
財(cái)報(bào)顯示，2024年公司營(yíng)業(yè)收入約360.11億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約122.43億元，無(wú)論是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)，均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。同時(shí)，今年一季度，山西汾酒也迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約165.22億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)66.48億元，再次凸顯穩(wěn)健增長(zhǎng)。
存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，白酒產(chǎn)業(yè)早已從以往的粗放、追求數(shù)量、高速增長(zhǎng)向精細(xì)、高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變。面對(duì)行業(yè)的深度調(diào)整與變局，過(guò)去一年，山西汾酒圍繞“復(fù)興綱領(lǐng)”戰(zhàn)略目標(biāo)，在產(chǎn)品、市場(chǎng)等多領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)關(guān)鍵突破，展現(xiàn)出清香型白酒的發(fā)展韌性，推動(dòng)行業(yè)開(kāi)啟高質(zhì)量發(fā)展新階段。
汾酒發(fā)展韌性之下，預(yù)示著整個(gè)白酒行業(yè)正發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，清香大時(shí)代已全面開(kāi)啟。2025年，山西汾酒繼續(xù)秉持“以消費(fèi)者為中心，品質(zhì)與文化高于一切”的價(jià)值觀，走好汾酒復(fù)興的第二階段，為清香品類(lèi)的突破崛起提供新范式。
雙百億現(xiàn)象級(jí)大單品領(lǐng)航
營(yíng)收、凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)
2024年，是汾酒復(fù)興綱領(lǐng)第一階段的收官之年，也是第二階段的起步之年。
過(guò)去一年，山西汾酒已全面啟動(dòng)復(fù)興綱領(lǐng)第二階段，在“戰(zhàn)略管理再升級(jí)、品牌塑造再創(chuàng)新、發(fā)展質(zhì)量再提升”的升級(jí)創(chuàng)新之下，圍繞“全國(guó)化2.0、年輕化1.0、國(guó)際化1.0”三大重點(diǎn)方向，持續(xù)引領(lǐng)清香型白酒產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，再次實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。
山西汾酒在2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約360.11億元，同比增長(zhǎng)12.79％；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約122.43億元，同比增長(zhǎng)17.29%，成功躋身A股白酒股TOP3。
快速增長(zhǎng)的數(shù)字背后，以青花汾酒、巴拿馬汾酒、老白汾酒等系列為主要代表的中高價(jià)酒類(lèi)產(chǎn)品則為公司貢獻(xiàn)了超七成收入，成為拉動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎。
數(shù)據(jù)顯示，2024年中高價(jià)酒類(lèi)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約265.32億元，同比增長(zhǎng)14.35%，毛利率為84.45%，較上年同期增加0.36個(gè)百分點(diǎn)。而以普通汾酒、普通竹葉青、杏花村酒等系列為代表的其他酒類(lèi)營(yíng)收約93.42億元，同比增長(zhǎng)9.4%，毛利率為53.13%，較上年同期增加1.5個(gè)百分點(diǎn)。
在產(chǎn)銷(xiāo)量上，2024年山西汾酒酒類(lèi)的生產(chǎn)量、銷(xiāo)售量、庫(kù)存量同比均為增長(zhǎng)，增長(zhǎng)幅度分別為7.25%、7.2%、17.21%。其中，中高價(jià)酒類(lèi)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)12.96%，產(chǎn)銷(xiāo)率達(dá)95.96%。
作為清香型白酒的龍頭企業(yè)，山西汾酒通過(guò)“高端化+全國(guó)化”雙輪驅(qū)動(dòng)，構(gòu)建起“青花20+玻汾”雙百億大單品引領(lǐng)、全價(jià)格帶協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)品矩陣，明確青花汾酒系列高端化、竹葉青酒搶占銀發(fā)市場(chǎng)、杏花村酒全國(guó)布局等營(yíng)銷(xiāo)策略，各系列產(chǎn)品穩(wěn)步增長(zhǎng)。
其中，玻汾以平民價(jià)格和高性?xún)r(jià)比贏得消費(fèi)者信賴(lài)，成為現(xiàn)象級(jí)大單品；青花汾在突破百億大關(guān)后，2024年增長(zhǎng)勢(shì)頭依舊，并通過(guò)“香型+價(jià)格”雙重優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)滲透率進(jìn)一步擴(kuò)大。2024年，山西汾酒還發(fā)布青花26，填補(bǔ)青花汾酒系列價(jià)格空白帶，強(qiáng)化青花系列中高端、高端、超高端的產(chǎn)品定位，進(jìn)一步增強(qiáng)青花汾酒系列產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。
有資深產(chǎn)業(yè)專(zhuān)家分析稱(chēng)，目前汾酒產(chǎn)品矩陣多點(diǎn)開(kāi)花，覆蓋了高端、低端以及中端等多個(gè)檔次，且各系列產(chǎn)品均具備較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，核心單品動(dòng)能尤其強(qiáng)勁，能最大限度地對(duì)沖外部需求下行壓力。
全國(guó)化加速背后的“渠道密碼”
各地區(qū)均實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)、毛利率超70%
在白酒行業(yè)“品牌集中化、消費(fèi)分層化、競(jìng)爭(zhēng)白熱化”的格局下，酒企“渠道力”已從傳統(tǒng)的“流通管道”升級(jí)為企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一，渠道的精細(xì)運(yùn)營(yíng)正成為品牌價(jià)值落地、市場(chǎng)份額擴(kuò)張的關(guān)鍵支撐。
過(guò)去一年，汾酒經(jīng)銷(xiāo)商隊(duì)伍持續(xù)優(yōu)化，億元級(jí)別大商由41家增至51家；經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量也持續(xù)增長(zhǎng)，從2022年的3637家、2023年的3940家增長(zhǎng)至2024年的4553家，其中，2024年省外經(jīng)銷(xiāo)商達(dá)3718家。
全國(guó)化布局加速之下，山西汾酒在山西省內(nèi)和省外的營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中，省外營(yíng)收增速大于省內(nèi)營(yíng)收增速，長(zhǎng)三角、珠三角市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，進(jìn)一步夯實(shí)了全國(guó)名酒的江湖地位。山西汾酒省內(nèi)營(yíng)收約為135億元，同比增長(zhǎng)11.72%，毛利率為77.95%；省外營(yíng)收約223.74億元，同比增長(zhǎng)13.81%，毛利率為75.3%。
圍繞“一輪紅日、五星燦爛、清香天下”的市場(chǎng)布局，山西汾酒不斷豐富品牌傳播策略和渠道，強(qiáng)化內(nèi)容營(yíng)銷(xiāo)傳播矩陣；以“五碼合一”技術(shù)賦能核心單品，為精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)提供了有效的數(shù)據(jù)支撐能力，著力構(gòu)建線(xiàn)上線(xiàn)下互促共進(jìn)的營(yíng)銷(xiāo)格局。同時(shí)，山西汾酒還持續(xù)加強(qiáng)經(jīng)銷(xiāo)商優(yōu)化機(jī)制，進(jìn)一步擴(kuò)大汾享禮遇模式覆蓋范圍，實(shí)現(xiàn)渠道精細(xì)化管理，增強(qiáng)終端動(dòng)銷(xiāo)積極性。
事實(shí)上，早在2024汾酒全球經(jīng)銷(xiāo)商大會(huì)上，汾酒集團(tuán)表示，目前汾酒在山西市場(chǎng)與省外市場(chǎng)的營(yíng)收比例達(dá)到4：6。2025年汾酒全國(guó)化布局將開(kāi)啟2.0版本，其中，全國(guó)化布局中的“一輪紅日”將從山西市場(chǎng)升級(jí)為山西及環(huán)山西市場(chǎng)。
相關(guān)研報(bào)指出，去庫(kù)存階段下白酒增長(zhǎng)更加強(qiáng)調(diào)份額邏輯，山西汾酒具備量的優(yōu)勢(shì)和價(jià)的潛力，能夠在產(chǎn)業(yè)周期底部實(shí)現(xiàn)市占率上行。
隨著中國(guó)白酒行業(yè)步入“品質(zhì)驅(qū)動(dòng)、文化賦能、香型共美”的時(shí)代，面對(duì)未來(lái)市場(chǎng)仍將延續(xù)強(qiáng)分化、趨內(nèi)卷的發(fā)展趨勢(shì)，山西汾酒表示，2025年將以汾酒、竹葉青酒和杏花村酒三大品牌為發(fā)展引擎，培育竹葉青、杏花村第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)，帶動(dòng)清香品類(lèi)復(fù)興，推動(dòng)行業(yè)和山西省白酒產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，引領(lǐng)并打造全國(guó)一流的白酒產(chǎn)業(yè)集群。
（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）
編輯|蒙錦濤
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